[国债逆回购] 余额理财与国债逆回购的现金管理之增强收益改进策略

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现金管理是每个人都会面临的事,手头的零钱、近期用不着的资金、以及某些更谨慎的朋友的全部现金都需要一个妥善的管理去处。大多数人提到现金管理可能不知所云,但提起余额宝可能都知道一些。买余额宝是个收益尚可的活期理财方式,大多数人都把余额宝当作是现金管理的主要手段,但华宝智投的余额理财和余额理财plus可以更好地管理我们的现金,以及获得更高的收益。


收益更高

国债逆回购收益比余额宝更高的原因是新规后,在周末和节假日等休市前卖出逆回购可以得到假期的整个收益,但同时,卖出逆回购的资金被解冻可用,所以我们可以利用这个解冻的本金另外来购买或申购货币基金,整体算下来,我们相当于一份本金获得了两份收益。
并且由于逆回购是由于机构缺钱向证券公司借钱的过程,所以在月末、季度末和年末等资金荒的时候,利率能给的很高。
拿 6 月 28 日的一日逆回购 R-001 来举例,年化利率最高达到了 12.3%。如果我们在这一天卖出逆回购,一天的收益相当于三天的余额宝收益,所以这是另外一个逆回购比余额宝更高收益的来源。


比余额宝更安全

这里的安全是一个相对概念,比较的是货币基金。国债逆回购安全度比货币基金高是因为投资人持有的是国债等价物,而货币基金投资的是国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券,理论上货币基金是有亏损的风险的,并且目前国家发布的资管新规让货币基金净值化管理,所以国债逆回购比货币基金更安全。
这里多说一句,所谓净值化管理对于广大货币基金投资者来说,从账面上看,今后你的账户不再如以往那般每天稳步增长,而是随市场波动,有可能上涨,也有可能下跌。尽管新规下货币基金长期持有也不会亏钱,但这一点对于那些极度厌恶亏损的朋友来说,他们不能容忍账户出现一丁点儿亏损,所以国债逆回购相比更有优势。

以下是来自于度娘的解释,给不熟悉国债逆回购的参考——

所谓国债逆回购,本质就是一种短期贷款。也就是说,个人通过国债回购市场把自己的资金借出去,获得固定的利息收益;而回购方,也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。通俗来讲,就是将资金通过国债回购市场拆出,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;而别人用国债作抵押,到期还本付息。逆回购的安全性超强,等同于国债。


国债是目前安全度最高的资产,但有些保守的朋友可能认为存银行更安全。但现在资管新规下银行理财也不保证本金安全,并且投资人在购买银行理财前也需要做双录,目的也是强调银行理财的风险。有些朋友也许会说国债也不安全,比如那些战乱的国家发行的债券就没人敢买。我想说,我们目前有一个强大的祖国,如果国债都不安全了,银行理财或者定存银行就安全了吗?况且银行理财也要查看购买的资产是什么,很可能不如国债安全,我相信我们国家的经济实力,所以我坚信我们国家的国债安全性,我跟了,你随意。


另外一点是很多投资人执着于银行的安全性,认为银行是国家的,不可能倒闭。这个认识大方向没有错,但是资管新规表明了国家去刚兑的态度,银行尽管可能不倒,国家也规定了银行倒闭后给投资者的最大赔偿额度,这意味着银行不是绝对保本。而国债逆回购是在证券公司操作的,证券公司同银行一样也是受国家直接监管的,资金安全性等同于银行。


第三个国债逆回购比货币基金更安全的理由是从收益方面来讲的。我们都知道货币基金有七日年化收益率,这是一个过去的概念,即用过去的七日年化收益率平均得来的。七日年化收益率只能说明过去的收益怎么样,无法据此来推断未来的收益率。有些货币基金七日年化很高,例如我也见过 8%以上的,如果我们买进去很可能发现实际上拿不到这么高的收益率,我就这样被坑过~
但国债逆回购不一样,它的利率是反映未来的,即你以什么样的价位卖出,就能获得怎样的收益,并且收益随时可查。
所以就收益率来讲,对于那些厌恶收益率不确定的投资人来说,国债逆回购也比货币基金更友好。


同样的灵活度

货币基金拥有远远超越银行活期存款的收益率,拥有不输银行定期存款的收益率,并比银行理财门槛更低(一元起投),还拥有银行活期存款的灵活度,所以被普遍作为现金管理的主要方式,又因为马爸爸产品做的好,余额宝成为了大众现金管理工具。
国债逆回购也有同样的灵活度,它的卖出日期最短为一天,意味着第二天就可以拿到本金和收益,所以我们可以通过反复卖出国债逆回购来获得高收益和高机动性,是现金管理的好工具。


如何使用

我以自己体验的过程为例来说明一下,因为国债逆回购的收益率在正常情况下是比货币基金要低的,所以我们可以在正常情况下购买货币基金,在国债逆回购价格上涨并超出货币基金的时候,将资金卖出逆回购。可以想象这个操作过程务靠人工来实现是过于繁琐的,而「华宝智投」做到了一键设置,自动轮动,实现了懒人般的躺赚!


几个槽点

尽管「华宝智投」是款智能交易 APP,目前自动交易功能也有很多亮点,但根据我的体验,还是有几个地方值得吐槽

  • 操作有进一步优化的空间
    尽管上述的将货币基金和国债逆回购的功能结合起来是个很 nice 的爱滴耳,但就目前的操作下,程序的自动轮动收益率还有进一步提高的空间,并且逆回购的实时浮动利率我们期望能卖在相对高点,所以我们还可以将程序进一步优化,这样就势必要用到程序的条件单功能来对现金管理的收益进行增强。具体的程序编写不难,但也需要一定的基础,所以说「华宝智投」的操作还有优化的空间,希望后续能够进一步降低操作门槛。

  • 收益不够直观
    由于货币基金和国债逆回购是不同的结算方式,所以用户无法统一查看总收益率。并且货币基金和逆回购的收益查看方式也各自不同,所以从产品设计的角度来说,以余额宝的收益管理功能来对比,该产品的收益管理功能还不够友好。


但不可否认的是「华宝智投」是款好产品,我对好产品的定义是「将高端的服务简单化,将复杂的操作傻瓜化」。从这两点来看这款产品,它的确做到了,尽管还有不少改进的余地,但瑕不掩瑜,并且团队积极的用户至上的思维是值得肯定的。
如果有「华宝智投」的产品经理正好看到此文,欢迎来喝杯茶聊聊其他尚待优化的问题~


增强收益改进策略

尽管华宝智投这款产品通过余额理财和余额理财plus将货币基金和国债逆回购无缝连接,可以让用户无脑获得较好的现金管理收益,也没有丧失灵活性,但收益还有进一步提高的空间。

原因在于假如通过余额理财plus在周四卖出逆回购,周五系统会自动买入余额理财。由于余额理财是货币基金,确认时间为t+1,即要到下周一才计算收益,所以要错过周五、周六、周日三天的收益。如果遇到国庆长假,那就要错过一周以上的收益。


所以这些遗失的收益是否能够弥补回来?

答案是肯定的。


思路是周五买入场内t0交易货币基金或是申购场内t0申购货币基金来弥补周五和周末的收益,到下周四再卖出或赎回货币基金来卖出逆回购,如此则每一天都能收益,还能拿到周四逆回购的额外收益。在遇到长假的时候,这种策略能够额外获得一周以上的收益,所以能够比余额理财和余额理财plus组合获得更高的收益。

但遗憾的是,这种策略无法用现有的条件单实现,一是没有条件判断功能,二是没有申购赎回条件单,等待华宝攻城狮做出优化。


另外补充一点,场内t0交易货币基金还能做出申购卖出的操作,我们可以加入判断条件,在收益高于单持有货币基金时做出套利操作。


最后,现金管理是个大众需求,不管是投资人还是普通大众,我们总要保留一些现金。为了让现金不贬值太快,同时保留现金的灵活性,我们每个人都有必要学会现金管理。「华宝智投」是个用心开发的好产品,它很好地解决了我对现金的流动性和收益率的需求,我的体验过程也证明了我的预期,所以我选择「华宝智投」作为我的现金管理工具!



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写的非常不错,666

非常感谢专业用户能如此美妙地表达问题,以及贡献策略,我们非常认同,对我们有正面意义,我们其实也早有计划和想法。但由于复杂情况较多,整套流程链路很长,我们会积极突破障碍和困难。期待不久将来,一定会给您一个“一站式打理客户现金管理需求解决方案”
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学习了!
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有点儿意思,意见很专业,简单易懂可期待。被华宝证券的服务折服了
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社区小达人 发表于 2018-07-12 09:02 写的非常不错,666

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